Пул ликвидности предложит цену, по которой пользователи могут только решить, торговать или нет. Токены в пулах ликвидности оцениваются с помощью алгоритма, который автоматизирует изменение цен в зависимости от рыночного спроса, а также уменьшает проскальзывание. Например, гибридная модель может объединить способность варианта CSMM уменьшать влияние крупных сделок с возможностью варианта CMMM поддерживать пулы ликвидности с несколькими активами. Задача заключается в интеграции этих элементов в надежную и надежную систему AMM. Примером является Curve Finance, которая объединяет модели CPMM и CSMM для создания капиталоэффективной платформы для обмена привязанными активами. Каждый пул ликвидности содержит два или более токенов, и его работа основана на математической формуле, которая регулирует их стоимость.
Алгоритмическое Ценообразование
Эта модель контрастирует с традиционными биржами, где ликвидность обычно поступает из резервов биржи или отдельных маркет-мейкеров. Пул ликвидности (Liquidity Pool) — это пул с токенами, которые заблокированы в смарт-контракте и используются для создания рынка между двумя или более токенами. Любая децентрализованная биржа имеет множество таких пулов, чтобы обеспечить как можно большее количество торговых пар. Самое интересное в технологии АММ то, что каждый пользователь может стать поставщиком ликвидности и при этом получать от этого выгоду, получая нативные токены биржи или какие-либо другие активы. На данный момент многие интересуются возможностью заработка в DeFi-пространстве, но это тема отдельной статьи. Автоматический маркет-мейкер (АММ) – это главная инновация в криптопространстве.
Для создания децентрализованных рынков AMM использует ликвидность в криптовалютных общедоступных пулах из нескольких токенов, заблокированных в специальных смарт-контрактах. Пул ликвидности формируется из токенов пользователей, которые готовы предоставить свою ликвидность за вознаграждение. Благодаря простоте и удобству DEX на базе автоматизированного маркет-мейкера (AMM) заняли заметную нишу в сфере DeFi. В основе работы такого типа обменника лежит автоматическая оценка стоимости активов на основе математической формулы.
Риски Автоматизированных Маркет-мейкеров Первого Поколения
При этом в контракте указывается не количество вложенных активов, а их доля в сопоставлении с активами других пользователей. Рынок КУА характеризуется быстрыми инновациями и конкуренцией, поскольку разработчики и предприниматели стремятся создать новые https://www.xcritical.com/ и усовершенствованные торговые платформы. Это привело к распространению токенов AMM, причем новые проекты запускаются регулярно. Хотя такой уровень инноваций является захватывающим, он также создает определенные проблемы для инвесторов и трейдеров, которым необходимо быть в курсе последних событий на рынке. Удобный интерфейс Uniswap и безразрешительная торговля сделали его фаворитом среди криптоэнтузиастов.
Важно отметить, что поставщики ликвидности со временем накапливают свою долю комиссий за транзакции и могут получить доступ к этим доходам только тогда, когда они решат вывести свои инвестиции из пула. До момента вывода средств их доходы продолжают расти, увеличивая их первоначальный депозит. Конкретные требования к поставщику ликвидности различаются в зависимости от пула ликвидности. Обычно это предполагает внесение определенного количества популярных токенов, таких как Ether, Bitcoin или Binance Coin, в смарт-контракт, управляющий пулом ликвидности.
Как Вернуть Свои Токены Из Пула Ликвидности?
Когда сделка происходит в LP, вы увеличиваете предложение одного токена для обмена на другой. Если, например, вы покупаете 1 ETH (x) из пула DAI/ETH Uniswap, количество ETH в пуле уменьшается, увеличивая DAI (y). Таким образом, чтобы сохранить k постоянным, ETH станет незначительно дороже в DAI, поэтому LP будет сбалансирован. Такой подход повышает безопасность, поскольку базовые активы не затрагиваются во время торговли. Это также помогает в управлении рисками, позволяя осуществлять динамические корректировки в зависимости от внешних рыночных условий, снижая риски непостоянных потерь и проскальзываний.
Алгоритмы ценообразования AMM, которые зависят от соотношения активов в пуле, особенно склонны к проскальзыванию. AMM могут пострадать от проскальзывания и влияния на цену, особенно во время крупных сделок. Проскальзывание — это разница между ожидаемой ценой сделки и фактической ценой исполнения. Поскольку AMM используют математические формулы для установления цен, крупные сделки могут вызвать значительные изменения цен, что приведет к более высокому проскальзыванию. Чтобы свести это к минимуму, трейдерам и поставщикам ликвидности необходимо учитывать ликвидность и глубину пула.
- А также ожидается усовершенствование протоколов, которые минимизируют непостоянные потери.
- Стоимость этих токенов привязана к стоимости базовых активов в пуле ликвидности.
- Она централизована, то есть для обеспечения ликвидности полагается на конкретные организации.
- Очевидно, что это не может удовлетворить потребности маркет-мейкеров в высокоскоростных и частых сделках.
- Таким образом, токены LP также являются доказательством ликвидности, предоставляемой в пул ликвидности.
Токены AMM создаются в ходе процесса, называемого предоставлением ликвидности, когда пользователи могут внести две различные криптовалюты в смарт-контракт для формирования пула ликвидности. Взамен они получают эквивалентное количество AMM Tokens, которыми можно торговать или держать в качестве инвестиций. Стоимость этих токенов привязана к стоимости базовых активов в пуле ликвидности.
Например, в пул ETH/USDT нужно внести 50% от желаемой суммы в ETH и 50% в USDT. Пулы выполняют функцию маркет-мейкеров, но поскольку обменный курс в них устанавливается алгоритмически смарт-контрактом, риск контрагента значительно ниже, чем при работе с централизованными площадками. Так например, на площадке EtherDelta, работающей на базе автоматизированной книги ордеров спреды доходили до 10%, что делало маркетмейкерство очень дорогим и снижало ликвидность. Системы AMM взлетели после того, как их впервые внедрили компании Shearson Lehman Brothers и ATD в начале 1990-х годов. До их изобретения книги ордеров создавались людьми, которые вручную инициировали сделки, поддерживающие ликвидность рынка. Наибольшую популярность для обработки ордеров DEX между двумя активами приобрёл маркет-мейкер постоянного продукта (CPMM).
При любой сделке с АММ, есть вероятность небольшого проскальзывания цены, но чем больше в пуле ликвидности, тем меньше оно будет. AMM являются относительно новой технологией по сравнению с традиционными маркет-мейкерами. AMM создают различные пулы ликвидности и торговые рынки на основе смарт-контрактов и автоматически корректируют цены в соответствии с пропорциями каждого актива в пуле ликвидности. Например, на Uniswap трейдеры обменивают токены непосредственно в пулах ликвидности вместо того, чтобы размещать ордера в книге ордеров. Если Вы хотите обменять ETH на USDT, Вам просто нужно внести определенное количество ETH и получить USDT в пуле ликвидности ETH/USDT.
Одним из наиболее значимых преимуществ AMM является их децентрализованный и безразрешительный характер. В отличие от традиционных бирж, где для совершения сделок требуется посредник, AMM позволяют осуществлять прямые одноранговые сделки с помощью смарт-контрактов. Это амм это устраняет необходимость в доверенной третьей стороне, снижая риск цензуры и манипуляций.
Пользователи, которые вносят активы, становятся поставщиками ликвидности на рынке торговых пар и могут получать пассивный доход, взимая определенный процент от торговых сборов. Любой человек может стать трейдером в пулах ликвидности или поставщиком ликвидности, который размещает активы в пулах. АММ обеспечивают огромную ликвидность рынку торговли криптовалютой и значительно помогают повысить эффективность торговли на блокчейне. В контексте криптовалютных децентрализованных Валютный риск бирж автоматизированные маркет-мейкеры представляют собой смарт-контракты.